무상증자, 유상증자 하는 이유?특징과 유의점

무상증자와 유상증자를 설명하기 전 '증자'의 의미를 알고 가시면 좋습니다. 증자는 회사가 주식을 추가로 발행하여 자본금을 늘리는 방법입니다. 은행에서 자금을 차입할 경우 원리금 상환과 이자의 문제가 생기지만 증자의 경우 주식시장에 발행을 추가로 하면 배당 책임만 부여되기 때문에 기업 입장에서 자금 조달에 있어서 부담이 덜합니다. 채권도 마찬가지입니다.

 

 

---

무상증자

무상증자는 주주들에게 주식을 공짜로 나눠주는 것을 뜻합니다. 무상증자의 경우 장기적 관점에서 상황을 예측할 수 없습니다. 무료로 주식을 나눠 주면

'주식을 공짜로 받는데 이득을 보는 것이 아닌가?'

하는 생각을 하시는 분들도 더러 계실 수 있습니다.

하지만 무상증자가 이루어지면 주식수는 늘어나고 금액은 그대로이기 때문에 주식이 늘어난 만큼 주가는 내려가게 됩니다. 쉽게 말해 원래 100개의 주식이 있을 때 무상증자로 100개의 주식을 추가 발행하면 200개의 주식이 되지만 이는 100개 주식의 총액과 같기 때문에 주식 가격은 떨어지게 됩니다. 

결론은 무상증자를 해도 회사의 자산 가치는 변하지 않지만 자본금은 증가 할 수 있습니다. 무상증자 시 증자한 금액만큼 기업의 잉여금은 줄어들고 자본금은 늘어납니다.

그렇다면 무상증자를 하는 이유는?

기업에서 무상증자를 하는 이유는 기업의 잉여 자금이 많다는 것을 의미합니다. 무상증자의 경우는 유상증자와 달리 호재인 경우가 많습니다. 무상증자를 통해 기업의 재무 안전성을 투자자들에게 보여주고 주가의 가격을 낮춤으로써 신규 투자자의 유입도 활발하게 할 수 있습니다.

무상증자 시 유의할 점

주식의 무상증자 소식이 들리면 단기적으로 주가 상승 현상이 발생하기 때문에 이때 일시적인 상승 때 매매 차익을 노리는 사례들이 종종 있습니다. 이러한 경우 고점에서 물리는 불상사가 생길 수도 있으니 꼭 기업의 가치를 알아볼 필요가 있습니다.

 

---

유상증자

유상증자는 무상증자와 달리 주식을 신규로 더 발행해 돈을 받고 팔아서 자본금을 늘리는 의미를 지닙니다. 기업이 새로운 투자를 위한 자금이 필요하거나, 경영 부진으로 운영자금이 필요할 경우 발행합니다.

보통 자금 차입의 경우 이자가 적은 채권 발행을 먼저 생각하지만 회사채 판매가 어려울 경우 유상 증자를 통해 자금을 모읍니다. 증자는 주식시장에 발행되고 배당금 책임만 있어 자금 조달 중에서 가장 편리하고 유리한 방식입니다.

유상증자의 유형

1. 주주배정 유상증자

기존 주주들에게 신규 발행 주식을 인수할 수 있는 권리를 배정합니다. 기존 주주가 신규 주식 취득을 거부한다면 이 주식들은 실권주가 되어 일반공모 방식으로 처리됩니다.

2. 주주우선 공모 유상증자

기존 주주들에게 유장증자 시 발행하는 주식을 먼저 배정해 청약권을 주고 그 미달분을 일반 투자자들에게 주는 방식입니다.

3. 일반공모 유상증자

불특정 다수에게 존재하는 유상증자 청약입니다. 기업공개와 절차가 비슷하고 대기업에서 주로 사용합니다. 기존 주주들도 참여는 가능하나 우선권의 특혜는 주지 않습니다.

4. 제 삼자 배정 유상증자

기존 주주와 일반투자자를 제외하고 제삼자에게 비공개로 주식을 배정하는 방식입니다. 

---

유상증자 시 유의할 점

유상증자 시 가장 유의할 점은 지분 희석으로 기존의 주주들이 피해를 입게 됩니다. 기업 입장에서는 자금 조달에 있어서 부담이 없지만 결국 전체 주식 수 가 늘어나게 되어 기존의 지분율은 낮아지고 기존 주주들은 손해를 보게 됩니다.

만약 성공이 확실한 사업에 투자하기 위해 유상증자를 시행하면 주가가 상승할 경우가 있을 수도 있지만, 그러한 경우는 드물고 유상증자를 하게 되면 보통 주가는 떨어지는 경우가 많습니다. 

또한 무분별한 유상증자를 계속하게 되면 기존 주주들에게 관심을 잃게 돼버리고 증자로 인한 자금 유입은 더욱 힘들어지게 됩니다.

---

"오늘은 기업 자금 차입 방법 중 하나인 '증자' 들에 대해서 알아보았습니다. 기업들은 투자처를 늘리고 수익 증진을 위해 다양한 방식으로 자금을 차입합니다. 무상증자와 유상증자도 그중 하나입니다. 다음번에는 더욱 유용한 정보를 가지고 돌아오겠습니다. 감사합니다."